[뉴욕타임즈] 연준의 금리 결정에서 주의해야 할 점

뉴욕타임즈 기사를 번역기로 번역한 포스팅입니다.
원문 기사는 아래의 링크를 확인하세요.
https://www.nytimes.com/2023/03/22/business/federal-reserve-interest-rates-banks.html

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• 작성자 : Jeanna Smialek
• 작성일 : Wed, 22 Mar 2023 11:39:28 +0000

 

불과 2주 전 연방준비제도이사회(FRB) 관계자들은 경기가 지속적인 모멘텀을 보임에 따라 수요일 회의를 마칠 때 대규모 0.5% 금리 인상을 고려할 수 있음을 시사했다. 그 이후 일련의 은행 파산은 투자자들과 월스트리트 경제학자들에게 정책 입안자들이 수요일에 단지 0.25%만 대출 비용을 인상할 것이라는 것을 확신시켰을 뿐만 아니라, 일부는 중앙 은행가들이 대출 비용을 인상할 것인지에 대해 의문을 제기하고 있다. 투자자들은 0.25% 포인트 인상에 가장 큰 베팅을 하고 있지만 연준이 빠른 인플레이션을 억제하기 위해 차입 비용을 인상하기 위한 꾸준한 캠페인을 중단할 가능성을 염두에 두고 있다. 골드만삭스 경제학자들은 중앙은행 총재들이 이달 금리인상을 보류한 뒤 5월에 금리인상을 재개할 가능성이 높다고 보고 있다. 이 연준의 결정은 엄청나게 큰 위험을 수반한다. 투자자들이 중앙 은행가들이 은행 산업을 휩쓸고 있는 혼란에 충분히 적응하지 못한다고 믿는다면, 불안한 시장은 반동할 수 있다. 그러나 당국자들이 소동이 지나가도록 하기 위해 금리 인상을 중단한다면, 그들은 여전히 빠른 인플레이션과의 싸움을 포기하는 것처럼 보일 수 있다.

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제롬 H 파월 연준 의장은 이날 오후 2시 30분 연준의 금리 결정과 12월 이후 첫 업데이트 예정인 최근 경제 전망을 모두 설명할 기회를 갖는다. 30분 전에 결정과 예상이 발표된 후 동부 기자회견이 있었습니다. 파월 장관은 완고한 인플레이션과 확산되고 있는 은행 산업 문제의 균형을 맞추기 위해 아슬아슬한 선을 걸어야 할 것이다. 무엇을 볼 것인지, 그리고 왜 이 회의가 그렇게 걱정이 될 것인지에 대해 말씀드리겠습니다. 금리 인상은 은행들을 더욱 압박할 수 있다. 3월 10일 실리콘 밸리 은행의 파산은 연준의 최근 금리 움직임과 부분적으로 관련이 있습니다: 은행은 금리가 오르면서 가치가 떨어진 장기증권을 많이 보유했다. 그러한 손실은 예금자들을 겁먹게 하고 은행의 파산을 초래하는 뱅크런을 촉발시켰다. 연준이 의문시하는 것은 은행의 몰락이 차입 비용 상승을 충분히 계획하지 않은 기업의 고립된 사례인지, 아니면 1980년대 이후 중앙은행의 가장 빠른 금리 인상이 금융 시스템을 한계점에 이르게 했다는 신호인지이다. 인플레이션은 여전히 큰 도전 과제로 남아있다. 하지만 연준이 금리를 인상하는 데는 이유가 있다: 인플레이션이 높고, 빠르게 사라지지 않고 있다. 소비자 물가는 2월까지 한 해 동안 6% 상승했고 연간 물가 상승률은 둔화되고 있는 반면, 월별 상승률은 최근 다시 빨라지고 있다. 더 넓은 경제가 예상보다 더 탄력적이라는 것이 증명된 것과 마찬가지로 그 험난한 진전이 이루어졌다. 물가와 노동시장의 강력한 모멘텀은 보통 더 공격적인 연준의 금리 움직임을 자극할 것이지만, 은행의 격변은 복잡하다: 소규모 은행들이 혼란 속에서 대출을 줄이면 그 자체가 경제를 둔화시킬 수 있다.

요금 예측이 핵심이 될 수 있습니다. 불확실성을 감안할 때 연준의 경제 전망이 초점이 될 수 있다. 중앙은행은 3개월에 한 번씩 전망치를 발표하면서 관리들이 실업률, 물가상승률, 금리가 어떻게 진화할 것으로 예상하는지를 보여준다. 연준 관계자들은 2023년 말까지 얼마나 높은 금리가 오를지에 대한 전망을 상향 조정할 것으로 널리 예상돼 왔다. 12월에는 5%를 약간 웃돌았다. 그 최고 속도 추정치가 최신 예측에서 움직일 것인지는 이제 훨씬 덜 확실하다. KPMG의 다이앤 스웡크를 포함한 일부 경제학자들은 불확실한 배경을 고려할 때 연준이 이번 회의에서 경제 전망을 완전히 폐기할 수 있다고 생각한다. 그러나 만약 그들이 추정치를 제시한다면, 그것은 관료들이 금융 위기로부터 경제가 얼마나 큰 타격을 받을 것으로 예상하는지에 대한 통찰력을 제공할 것이다. 경제적인 추정치는 회의 전인 금요일에 제출되어야 했지만, 관계자들은 화요일 밤까지 그것들을 변경할 수 있었다.