[뉴욕타임즈] 중국의 미래가 예전 같지 않다

뉴욕타임즈의 기사를 번역기로 번역한 포스팅입니다.
원문 기사는 아래의 링크를 확인하세요.

https://www.nytimes.com/2022/12/22/opinion/china-future-growth.html

Opinion | China’s Future Isn’t What It Used to Be

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작성자 : Paul Krugman

작성일 : Fri, 23 Dec 2022 00:00:06 +0000

 

세계에서 가장 강력한 두 지도자는 아주 다른 해를 보냈다. 2022년 초, 조 바이든은 실패한 대통령으로 널리 그려졌다. 그의 입법 의제는 경제 문제가 중기적으로 파괴적인 손실을 보장하는 것처럼 보이는 동안 교착 상태로 보였다. 대신에 일어난 일은 주로 경기를 바꾸는 기후 법안인 인플레이션 감소법이 제정되었고, 많은 사람들이 "빨간 물결"이 파문을 일으켰고, 많은 경제학자들이 여전히 경기 침체를 예측하고 있지만, 실업률은 여전히 낮고 인플레이션은 가라앉고 있다. 대조적으로, 올해 초 중국의 최고 지도자인 시진핑은 여전히 코로나에 대한 승리를 자랑하고 있었다. 실제로 한동안 사람들은 중국의 전염병 관리의 명백한 성공이 중국이 세계의 선도적인 강대국으로 부상하는 것을 예고한다는 주장을 일반적으로 들었다. 그러나 이제 시진핑은 의료 서비스를 한계점까지 강조할 입원과 사망의 엄청난 급증을 가리키며 그의 대표적인 "코로나 제로" 정책을 갑자기 끝냈다. 중국 경제는 향후 2, 3년 동안 주요 문제에 직면할 것으로 보이며 중국 경제 성장의 장기적인 전망이 나오고 있다. 할인된 중국의 미래가 예전 같지 않은 것 같다. 왜? 엄격한 봉쇄로 코로나 바이러스의 확산을 제한하는 중국의 능력은 대중과 상의할 필요가 없고, 단순히 해야 할 일을 할 수 있는 정권의 우월성을 보여주기로 되어 있었다. 그러나, 이 시점에서, 시 주석이 앞으로 나아갈 준비를 하는 것을 거부하고, 가장 효과적인 백신을 채택하고 가장 취약한 시민들의 팔에 주사를 맞는 것을 실패하면서, 아무도 그가 틀렸을 때 그에게 말할 수 없는 권위주의적인 정부의 약점을 강조했다. 대학살의 임박한 전망을 넘어, 중국의 오랜 거시 경제 문제가 정점에 도달하고 있는 것처럼 보인다.

놀라운 경제 성장의 역사에도 불구하고 중국 경제가 심하게 불균형하다는 것은 수년 동안 명백했다. 성장에 따른 이익 중 너무 적은 것이 가계로 흘러내려 국내총생산에서 차지하는 소비지출을 낮게 유지하고 있다. 극도로 높은 투자율이 그 격차를 메우고 있지만, 모든 징후는 투자 수익이 심각하게 감소하고 있으며, 기업들이 새로운 벤처 사업에 투자하는 것을 더욱 꺼리고 있다는 것입니다. 그럼에도 불구하고 중국은 완전한 고용을 유지하는 데 성공했다 - 그러나 주로 거대한 주택 거품을 촉진함으로써. 중국의 부동산 부문은 믿을 수 없을 정도로 비대하다. 한 추정에 따르면 그것은 GDP의 29%를 차지하며, GDP 대비 부동산 투자는 2000년대 거품이 한창일 때 미국보다 두 배나 높다. 이것은 지속 가능한 상황이 아니다. 경제학자들은 종종 스타인의 법칙을 인용한다: "어떤 것이 영원히 지속될 수 없다면, 그것은 멈출 것이다." 중국의 거품이 정확히 어떻게 끝날지는 분명하지 않다. 급격한 둔화일 수도 있고, 문제의 진정한 정도를 가리는 "질 낮은" 성장의 시기일 수도 있지만, 예쁘지는 않을 것이다. 그러나 나에게 정말로 인상적인 것은 분석가들이 중국의 성장에 대한 장기적인 전망을 하향 조정해 온 방식이다. 여기 두 가지 주의사항이 있습니다. 첫째, M.I.T.의 경제학자 로버트 솔로가 유명하게 말했듯이, 국가 성장률의 차이를 설명하려는 시도는 종종 "아마추어 사회학의 불꽃"으로 끝난다.

 

둘째, 국가 경제 규모를 측정할 때는 G.D.P.의 달러 가치와 "구매력 평가"로 측정되는 생산량을 구분해야 하는데, 이는 상대적으로 생활비가 낮은 경향이 있는 저소득 경제에서 일반적으로 더 높다. 후자의 조치에 대해서는 2016년경 중국이 미국을 추월한 것으로 추정된다. 그러나 지정학적 영향력에 관해서는 달러 측정이 거의 틀림없이 더 중요하다. 그렇다면 중국은 언제 주도권을 잡을 것인가? 이전에 2020년대 중반까지 중국을 1위로 예상했던 골드만 삭스는 최근 그 날짜를 2035년으로 연기했다. 이전에 2028년까지, 그리고 2033년까지 중국의 지도력을 예측했던 일본 경제 연구 센터는 이제 적어도 수십 년 동안은 그런 일이 일어나지 않을 것이라고 말한다. 일부 분석가들은 그것이 결코 일어나지 않을 것이라고 생각한다. 이 새로운 비관주의는 어디서 오는가? 문제의 일부는 인구통계학이다. 중국의 생산가능인구는 실제로 2015년 이후 감소하고 있다. 중국 경제는 빠른 생산성 성장을 지속할 수 있다면 여전히 빠르게 성장할 수 있다. 그러나 중국의 정책 실수는 일부 가난한 국가들이 빠른 속도로 따라잡는 것을 달성하고 가장 선진국들의 소득 수준보다 훨씬 낮은 수준으로 정체되는 널리 주장되는 (논란의 여지가 있지만) 현상인 "중소득 함정"에 들어가고 있다는 인식을 강화한 것으로 보인다. 이 중 어떤 것도 지난 40년간 중국인들의 놀라운 생활 수준의 상승을 깎아내리기 위해서도, 중국이 이미 경제 초강대국이 되었다는 것을 부인하기 위해서도 아니다. 하지만 당신이 중국의 경제적 지배를 예상하고 있었다면, 당신은 오랜 시간을 기다려야 할 수도 있다. 내가 말했듯이, 중국의 미래는 예전 같지 않다.