[뉴욕타임즈] 테슬라는 나쁜 한 해를 보냈다. 일부 투자자들은 일론 머스크를 비난하고 있다.

뉴욕타임즈의 기사를 번역기로 번역한 포스팅입니다.
원문 기사는 아래의 링크를 확인하세요.

https://www.nytimes.com/2022/12/30/business/tesla-stock-elon-musk.html

In a Bad Year for Stocks, Tesla Plunged 65%

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작성자 : Jack Ewing

작성일 : Fri, 30 Dec 2022 22:21:59 +0000

 

주가가 하락한 해에 테슬라 주가가 65% 하락한 것은 증발한 부의 규모와 일론 머스크 최고경영자의 비정통적인 행동이 두드러진다. 테슬라 주가 폭락으로 약 6,720억 달러의 시가총액이 무너졌다. 그리고 한때 자동차 산업을 재창조한 천재로 칭송받았던 머스크는 트위터 인수에 점점 더 정신이 팔리는 것처럼 보이며 소셜 네트워크를 이용해 그의 좌절감을 표출하고 있다. 그는 이번 주 비판자 중 한 명을 "작은 고환을 가지고 있다"고 묘사함으로써 모욕했다. 그 광경은 투자자들과 분석가들을 놀라게 했다. 그리고 많은 사람들이 2023년에 주식, 회사, 그리고 머스크 씨에게 무슨 일이 일어날 것인지를 묻고 있다. 답은 머스크와 테슬라의 이사회에 크게 달려 있다. 그는 테슬라와 무수한 도전에 관심을 돌릴 것인가? 아니면 그는 트위터에서 야영을 계속할 것인가? 머스크는 하지 않겠다고 약속했음에도 불구하고 트위터를 계속하기 위해 440억 달러를 쓴 후 더 많은 테슬라 주식을 팔 것인가? 테슬라의 3년 만의 새로운 승용차인 사이버 트럭이 마침내 판매될 수 있을까요? 그리고 아마도 가장 중요한 것은, 테슬라 이사회가 머스크를 통제하기 위해 무엇인가를 할 것인가?

경기가 악화되는 상황에서 이러한 불확실성으로 인해 투자자들은 테슬라의 전망을 근본적으로 재평가해야 했다. 가장 가치 있는 자동차 회사이자 성장주로 여겨지는 유일한 주요 자동차 회사로 남아있다. 그러나 투자자들은 애플이 스마트폰을 지배하거나 아마존이 온라인 소매업을 지배하는 방식으로 테슬라가 자동차 산업을 지배할 수 있다고 더 이상 확신하지 않는다. 노스웨스턴대 켈로그경영대학원(Kellogg School of Management)의 에프레임 벤멜렉 재무학 교수는 "테슬라의 약속은 언젠가는 전 세계의 모든 자동차가 전기차가 될 것이며, 이를 위해 테슬라가 주요한 역할을 할 것"이라고 말했다. 그러나 그는 투자자들이 그러한 관점을 재평가했고 이제 포드 자동차와 제너럴 모터스와 같은 전통적인 자동차 제조업체들이 테슬라에 신뢰할 수 있는 경쟁적 도전을 제기할 수 있을 것이라고 생각하는 것 같다고 덧붙였다. "그 회사들 중 일부는 100년 동안 존재해 왔습니다," 라고 수업에서 테슬라를 사례 연구로 사용하는 벤멜렉 씨가 말했습니다. "그들은 훌륭한 엔지니어, 좋은 경영진을 가지고 있습니다. 경쟁의 역할을 과소평가해서는 안 된다고 말했다. 벤멜렉 씨는 대부분의 표준적인 척도로 볼 때 테슬라가 상당히 잘하고 있다고 지적합니다. 그 회사는 부채를 줄였고 그 사업에서 가장 높은 수익률을 가지고 있다. 2022년 9월까지 89억 달러의 순이익을 기록했는데, 이는 제너럴 모터스가 벌어들인 것보다 많은 것이다.

 

이번 주에는 주가가 안정세를 보이고 있다는 징후가 포착됐다. 주가는 수요일에 2년 만에 최저치인 109달러에서 금요일에 123달러로 올랐다. 많은 투자자들이 테슬라를 기술 회사들과 비교하기 때문에, 그것은 더 많은 기성 자동차 회사들보다 더 높은 기대를 충족시켜야 한다. 그것이 도요타의 약 2,260억 달러에 비해 여전히 약 3,890억 달러의 가치가 있는 이유이다.

돌이켜보면 연초 1조달러가 넘는 테슬라 주식시장 평가액이 부풀려진 것은 분명하다는 분석이 나온다. 2020년과 2021년 테슬라 주가의 눈부신 상승 중 일부는 아마도 2017년 400억 달러(당시 일부 회의론자들은 엄청나게 비싸다고 생각했다)의 가치가 있을 때 회사가 다른 사람들처럼 그들을 부유하게 만들 것을 바라는 투자자들에 의해 주도되었을 것이다. 자산가격을 연구하는 윌리엄 괴츠만 예일대 경영대학원(Yale School of Management) 재무학 교수는 "테슬라가 누군가를 단기간에 백만장자로 만들 수 있을 것처럼 보였던 때가 있다"고 말했다. 그러한 낙관론은 2022년 동안 일련의 문제들이 나타나면서 더 지속되기 어려워졌다. 코로나 환자 증가로 인한 테슬라 상하이 공장의 일시적 가동 중단과 BYD를 비롯한 중국 자동차 업체들의 치열한 경쟁이 테슬라가 세계 최대 자동차·전기차 시장인 중국에서 전기차 판매를 장악할 가능성에 의문을 제기하고 있다. 상하이 공장은 전체 생산량의 40%를 차지하는 테슬라 최대 규모다. 테슬라는 앞으로 며칠 안에 4분기와 전체 연도의 판매 데이터를 발표할 것으로 예상된다. 월스트리트 분석가들은 올 3분기 34만3천대에서 42만대의 자동차를 인도할 것으로 예상하고 있다. 그것은 인상적일 것이지만 그 회사가 한 해 동안 매출을 50% 늘리겠다는 목표를 달성하기에는 충분하지 않다.

 

금리 상승은 모든 자동차 회사들, 특히 테슬라와 같은 자동차 회사들에게 문제가 되었는데, 그들의 자동차는 일반적으로 5만 달러 이상에 팔린다. 높은 요금은 많은 구매자들이 감당할 수 없는 높은 월 지불액을 의미한다. 연방준비제도(Fed·연준)를 비롯한 중앙은행들의 금리 인상이 머스크의 통제를 벗어났음에도 분석가들은 결정적인 순간에 테슬라에 충분한 관심을 기울이지 않았다고 비난했다. 오랫동안 테슬라의 전망에 대해 낙관적이었던 웨드부시 증권의 분석가 대니얼 아이브스는 아마도 머스크가 회사의 주가를 살리기 위해 할 수 있는 10가지를 제안했을 때 많은 투자자들을 대변했을 것이다. 상위 목록: 트위터의 새로운 최고 경영자를 지명하고 "트위터가 아닌 테슬라에 다시 관심을 집중하라."

머스크의 트위터 발언이 전기차를 살 가능성이 가장 높은 좌파 소비자들 사이에서 테슬라의 이미지를 얼마나 실추시켰는지에 대해 투자자와 분석가들의 의견이 엇갈리고 있다. 그런 우려는 차치하고라도 머스크의 행동은 테슬라의 견제와 균형의 부재를 부각시켰다. 최고 경영자의 형인 킴벌 머스크가 소속된 회사 이사회는 대체로 침묵을 지키고 있다. 지난달 델라웨어 법원에서 몇몇 이사들이 머스크의 거액 보상안에 이의를 제기하는 소송에서 증언했을 때, 그들은 행정부가 트위터에서 얼마나 많은 시간을 보내고 있었는지에 대해 관심이 없다고 말했다. 로빈 덴홀름 테슬라 회장은 증인석에서 "그는 결과를 달성하기 위해 필요한 모든 것을 할 것"이라고 말했다. 테슬라, 머스크, 덴홀름, 킴벌 머스크 등은 논평 요청에 응하지 않았다. 이전에 자동차 산업의 컨설턴트로 일했던 렌 셔먼 컬럼비아 경영대학원 겸임교수는 테슬라 이사회가 머스크를 지나치게 존중해 왔다고 말했다.

 

셔먼 씨는 "그의 최악의 충동을 억제할 효과적인 통치 방법이 없다"고 말했다. "그는 그가 원하는 방식으로 쇼를 운영하는데, 아무도 그를 막을 수 없다." 테슬라를 운전하고 이전에 테슬라 주식을 소유했던 셔먼은 머스크가 성숙한 자동차 메이커가 되면서 회사를 운영할 적임자인지에 대해 의문을 갖기 시작한 사람들 중 한 명이다. 그는 최근 더 많은 고객을 유치하고 판매를 촉진할 25,000달러짜리 자동차를 만들 계획에 대한 언급이 없었다고 언급했다. 셔먼은 "그것은 테슬라가 현재 있는 곳에서 차세대 GM이나 폭스바겐이 되는 방식이 아니다"라고 말했다. "그의 모든 존경할 만한 특성에도 불구하고, 그는 지구상에서 그가 한 일을 성취한 유일한 인간이기 때문에, 테슬라가 앞으로 필요로 하는 종류의 지도자에게 이상적이지 않습니다." 선견지명이 있는 지도자가 해제된 것처럼 보이는 가운데, 테슬라는 세계 지배의 꿈보다는 수익과 이익과 같은 더 전통적인 기준에 따라 정밀 조사를 받고 있다. 예일대의 괴츠만 씨는 "이제 자동차는 어디에나 있다"며 "역사상 어느 시점에서 장기적인 전망이 아닌 판매 수치 등을 기반으로 전환해야 했다"고 말했다.